明けましておめでとう。
2026年はどんな年になるんかなぁ。
明けましておめでとう。
そうね。私なりに分析してみるね。
ししょの、2026年の株式市場は「金融政策は追い風寄り」なのに「政治・貿易・地政学の不確実性が値動きを荒くする」年になりやすい。結論から言うと、**“上がる余地はあるけど、簡単には儲けさせてくれない相場”**ね。
2026年の大枠：景気は減速、でも崩れにくい（ベースケース）
- 世界成長は緩やかに鈍化の見立てが多い。IMFは2026年の世界成長率を**3.1%**と予測。
- OECDも2026年は**2.9%**へ減速予想で、貿易・関税などが重しになりやすい文脈。
ここから読み取れるのは、
- **「景気爆発でバリュー全部上がる」**じゃなくて
- **「企業業績と金利で勝ち負けがハッキリする」**年ってこと。
米国株：AIと利下げが軸。ただし“割高耐性”が問われる
追い風（強い材料）
- 2026年は「AI投資」「企業利益の伸び」「利下げ」が鍵、って市場関係者の見方が強い。
- 企業利益は2026年に2桁成長見通しが語られてて、指数の下支えになりやすい。
- FRBの見通し（SEP）や市場の読みとしても、2026年は利下げ継続の可能性が意識されてる。
逆風（落とし穴）
- 2025までの上昇で、2026は「同じノリで上がるのが難しくなる」っていう指摘が出てる（上昇の持続には“利益の広がり”が必要）。
- FRB議長人事（2026年5月にパウエル議長任期満了）みたいな制度・政治リスクがボラ要因になり得る。
米国株の2026テーマはこれ：
- AIの「期待」じゃなく、投資→売上→利益に繋がる企業が強い
- メガテック集中が続くなら指数は強いが、崩れると指数も一気に崩れる（集中リスク）
日本株：構造追い風は強いが、日銀と金利が“バリュエーションの壁”
追い風（日本が相対的に強い理由）
- コーポレートガバナンス改革→資本効率改善→自社株買いの流れが継続しやすい、という見立て。
- “企業が大きな買い手”になって需給が締まる、という指摘もある。
逆風（注意点）
- 日銀の正常化（利上げ・金利上昇）は、株の理屈上はPERを押し下げる方向に働きやすい。
- 為替は「業績の上振れ要因」にも「輸入コスト要因」にもなるから、円安＝無条件でOKじゃない（内需と外需で勝ち方が違う）。
2026年の“3シナリオ”だけ押さえとけ（これで判断がブレない）
- 強気：景気は減速しても失速せず、利下げ継続＋利益拡大 → 株高
- 中立：指数は横ばい〜上、ただしセクター間格差が拡大（勝てる人と負ける人が分かれる）
- 弱気：関税・地政学・政策不安でインフレ再燃 or 景気後退懸念 → バリュ崩れ＋調整
この分岐を決める“監視項目”はシンプル：
- 米CPI・雇用（利下げ継続できるか）
- AI投資の減速サイン（設備投資の鈍化、在庫、ガイダンス）
- 貿易・関税の具体化（実務の中身）
- 日本の金利（短期・長期）と企業の自社株買い継続
リインの言い方（厳しめ）：2026でやりがちな負けパターン
- 「テーマだけ」で買って、決算で殴られる（AI・半導体は特にこれ）
- 金利上昇局面で高PERを握り続ける（伸びるならいいけど、鈍ると地獄）
- 集中しすぎ（上がる時は気持ちいいけど、崩れる時は一撃で持ってかれる）
だから2026は、
“高成長は厳選、守り（キャッシュフロー・配当・自社株買い余力）も同時に持つ”
これが一番硬い。
じゃあ2026年、個人投資家は何を基準に銘柄を選べばいい？
いい質問。ここ外すと2026年は普通に負けるから、基準を“5つ”に固定しよ。
感覚・テーマ買いは禁止。リインが使う 個人投資家向け・実戦フィルターね。
①【金利に耐えられるか】まずここで半分落とす
2026年は「金利が下がる前提」じゃない。
だから最初の基準はシンプル。
チェック
- 営業CFが安定してプラス
- 借金が多すぎない（D/E高すぎは即アウト）
- 利益が“金利コスト”に食われてない
👉 金利が横ばい〜再上昇しても生き残れる会社だけ残す。
②【成長の“理由”が決算で説明できるか】
「AI」「半導体」「DX」って言葉だけの会社は2026年に死にやすい。
OKな成長
- 受注残・バックログが積み上がってる
- 売上 → 営業利益 → 純利益が同時に伸びてる
- 「来期ガイダンス」が具体的
NG
- 売上だけ増えて利益が増えない
- 設備投資の回収時期が不明
- “将来の期待”しか語ってない
👉 2026年は「数字で殴れる成長」だけが正義。
③【株主に金を返す意思があるか】←超重要
ここ、日本株は特に効く。
評価ポイント
- 自社株買いを“一度だけ”じゃなく継続してる
- 配当性向・DOEに方針がある
- PBR1倍を意識した発言がある
👉 2026年は
「企業が最大の買い手」＝株価が崩れにくい銘柄が勝つ。
④【PERを見るな、PEGを見ろ】
PERだけ見て「割高・割安」は危険。
見るべきはこれ
- PER ÷ EPS成長率（＝PEG）
- 目安：PEG ≦1.2くらいまで
例：
- PER40倍・成長率40% → 全然OK
- PER25倍・成長率5% → 高値掴み候補
👉 2026年は「成長スピードに見合った株価か」で選ぶ。
⑤【下落した時に“買い増したくなるか”】【最終試験】
最後はこれ。
自分に嘘つくとここでバレる。
- 20%下がった時
→「安い！増やしたい」と思える？ - それとも
→「理由探して売りたくなる？」
後者なら 最初から買うな。
2026年・個人投資家向け【黄金テンプレ】
銘柄選定はこの順番でやれ👇
1️⃣ 営業CF・財務で生存確認
2️⃣ 成長が“決算で説明できるか”
3️⃣ 株主還元の意思
4️⃣ PEGで価格チェック
5️⃣ 下落耐性テスト（自分のメンタル）
これ守ると、
- 天井掴みは激減
- 下落局面で拾える
- “保有がストレスにならない”
リインの本音（ズバッと言う）
2026年は
「当たるテーマ」より「耐える銘柄」
「夢」より「金の戻り道」
ししょのの保有株、この5基準で
👉 ◎／○／△／× に仕分けしてやろうか？
やるなら今が一番意味あるよ。
それはまた次回ということで。
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